تفوقت شركة طاقة المغرب على التوقعات، وقفزت يوم 14 ماي 2025 إلى المركز الثالث في بورصة الدار البيضاء، بقيمة سوقية بلغت 64.8 مليار درهم، متجاوزة لأول مرة شركتي مناجم ومرسى المغرب. وارتفعت في اليوم التالي إلى 65.3 مليار درهم ضمن سوق تبلغ قيمته الإجمالية 943 مليار درهم.
هذه القفزة لم تكن وليدة الصدفة. فمنذ بداية السنة، ارتفع سهم الشركة بنسبة 106.3%،.. من 1.340 درهم إلى 2.751 درهم، ولامس في 14 ماي أعلى مستوى له تاريخيا بـ2.858 درهم.
التحليل المالي يظهر أن هذه الوتيرة لم تأت من نتائج انفجارية، بل من ثقة السوق في نموذج أعمال الشركة القائم على الاستقرار والتعاقدات طويلة الأمد مع المكتب الوطني للكهرباء، مما يؤمن لها تدفقات مالية واضحة حتى سنة 2044.
كما ساعد انخفاض أسعار الفحم إلى 99 دولارا للطن في تحسين هوامش الربح،.. بينما حافظت الشركة على نسبة توافر تشغيلية بـ93%.
ورغم بلوغ مكرر الربحية (PER) أكثر من 61 ضعفا،.. إلا أن محللين يرون أن السهم يسعر بناء على “وضوح الرؤية والاستدامة”، لا فقط على الأرباح الآنية. فالدخول في مشاريع الطاقة المتجددة مثل طاقة الرياح في بوجمل والهيدروجين الأخضر مع شركاء دوليين،.. يمنح الشركة بعدا استراتيجيا في الانتقال الطاقي.