تسارع وتيرة الاستثمارات في المغرب تكشف عن تحول نوعي غير مسبوق في طبيعة التمويل الموجه للشركات، مع بروز صندوق “محمد السادس للاستثمار” كلاعب محوري يرتب خريطة جديدة في السوق المالي.
السنة الجارية مرشحة لتشهد قفزة بنحو 112% في حجم الاستثمارات برأسمال الشركات، لتبلغ ما مجموعه 3.6 مليارات درهم، أي ما يقارب 400 مليون دولار، في ارتفاع غير مسبوق مقارنة بسنة 2023. هذا ما أكده حسن لعزيري، رئيس الجمعية المغربية للمستثمرين في الرأسمال، خلال تقديم التقرير السنوي للقطاع في مؤتمر احتضنته الدار البيضاء.
المستثمرون يراهنون على صندوق محمد السادس
التحول الكبير المرتقب يعود بالأساس إلى انطلاق أولى الصناديق القطاعية التابعة لصندوق “محمد السادس للاستثمار”، الذي تأسس سنة 2021 برأسمال أولي من الدولة قدره 15 مليار درهم، مع طموح لتعبئة 150 مليار درهم على المدى الطويل.
المعطيات الصادرة عن الجمعية كشفت أن شركات الملكية الخاصة ضخت 1.7 مليار درهم في السوق المغربية السنة الماضية، مسجلة انخفاضا بنسبة 34% عن سنة الذروة، غير أن لعزيري يرى في ذلك وضعا انتقاليا سيفتح الباب أمام أرقام تاريخية مع دخول استثمارات أجنبية ومحلية جديدة.
من جهة أخرى، سجلت عمليات التخارج من الاستثمارات نموا بنسبة 5.4% خلال 2023،.. بقيمة تجاوزت مليار درهم موزعة على 11 عملية، أغلبها تمت عبر السوق الثانوية،.. بينما شكل الإدراج في البورصة خيارا ثانويا لكنه حاضر في بعض الحالات.
وفي مؤشر على الدينامية المستقبلية،.. جمعت 25 شركة تسير 48 صندوقا ما مجموعه 3.8 مليارات درهم خلال العام الماضي،.. من خلال سبعة صناديق جديدة، بنسبة نمو سنوي بلغت 28%. التوقعات تشير إلى تضاعف هذا الرقم إلى 7.8 مليارات درهم بنهاية 2025.
على مستوى العائدات، تشير بيانات الجمعية إلى أن متوسط الربح للمستثمرين في الرأسمال خلال آخر 24 سنة بلغ 12%،.. بناء على 115 عملية تخارج. اللافت أن قطاع الصحة سجل أعلى العوائد بنسبة 23%،.. متبوعا بالخدمات (15%) والبناء (14%).
ورغم هذه الأرقام المشجعة، لا تزال هناك تحديات قائمة، خصوصا في الجانب الضريبي. فالمغرب،.. حسب لعزيري، ما زال يفرض ضريبة القيمة المضافة على صناديق الاستثمار،.. وهو ما يشكل عقبة أمام جاذبية هذا القطاع الواعد.
المتحدث أضاف أن البيئة الاقتصادية في المغرب تبقى محفزة، بفضل استقرار الدرهم، الأداء الإيجابي للبورصة،.. ومرونة القوانين المتعلقة بتحويل الأموال، وهو ما يجعل من المملكة وجهة مفضلة للاستثمارات طويلة الأمد.